Potreste possedere un pezzo di Trump Media e non saperlo.
Trump Media & Technology è ora parte di due ampi indici di azioni statunitensi: l'Russell 1000 Index di azioni di grandi capitalizzazioni e l'Russell 3000 Index. E diversi fondi popolari - in particolare fondi e Fiduciarie scambiate a titoli (ETFs) - acquistano automaticamente qualsiasi azione che fa parte di questi indici Russell.
Trump Media (DJT), proprietario della piattaforma social media conservatrice Truth Social, ha annunciato la sua appartenenza alla famiglia Russell il lunedì scorso. La società, maggiormente controllata dal ex Presidente statunitense Donald Trump, non genera profiti e ha pochi ricavi.
Di consequenza, innumerevoli investitori minori possederanno una quota di Trump Media.
‘Whether they know it or not’
L'investimento passivo in Fiduciarie e altri fondi ha preso piede negli ultimi 20 anni come metodo per investitori per diversificare le loro tenute e evitare il rischio di concentrare le loro azioni su azioni singole.
Alcuni grandi fondi seguono i risultati di investimento dell'Russell 1000. Questi includono ETFs come l'iShares Russell 1000 ETF (IWB), con oltre 38 miliardi di attivi, e il $5 miliardi Vanguard Russell 1000 ETF (VONE), nonché determinati fondi mutual che fanno parte di 401(k) e altri conti di pensioni. Questi includono l'iShares Russell 3000 ETF (IWV) di 14 miliardi e il $2,5 miliardi Vanguard Russell 3000 ETF (VTHR).
“La gente potrebbe possedere una quota di quella società, whether they know it or not — and whether they like it or not,” ha detto Sam Stovall, stratega di investimento capo di CFRA Research.
Tuttavia, Trump Media sarebbe solo una piccola parte dei fondi che seguono l'Russell. Sarebbe nettamente inferiore alle quote di società più grandi come Microsoft, Nvidia e Apple.
Tuttavia, Stovall ha sottolineato che la situazione di Trump Media illustra uno dei svantaggi dell'investimento passivo: Alcuni fondi imitano indici che aggiungono automaticamente azioni in base a regole, non in base a una valutazione attenta delle forze e dei punti debole della business.
“Puoi finire con azioni vere e proprie che, in mio parere, non sono realmente degne di essere detenute. Il flotsam viene trascinato insieme al jetsam,” ha detto Stovall.
In questo caso, l'Russell 3000 cattura le 3.000 azioni statunitensi più grandi. Durante le aggiornamenti annuali, determinate azioni vengono aggiunte - non necessariamente a causa del loro potenziale di guadagni o della qualità dei loro prodotti, ma perché sono abbastanza grandi per qualificarsi.
“Gli investitori in cerca di una strategia per riflettere il rendimento generale delle azioni statunitensi possono affidarsi con fiducia all'Russell 3000, sapendo che non ci sono inclusione o esclusione di azioni a scopo soggettivo,” secondo il sito web di FTSE Russell.
L'inclusione nell'Russell 3000 consente automaticamente all'azionista di entrare in indici minori come il Russell 2000, potenzialmente esponendo ancora di più investitori al modello d'affari di Trump Media questionabile.
Alcuni altri indici includono criteri analitici più soggettivi. Ad esempio, S&P Global invita solo aziende a unirsi al suo S&P MidCap 400 indice dopo aver esaminato i loro bilanci e la loro viabilità finanziaria.
Gli esperti hanno sollevato seri dubbi su Trump Media, che ha un valore di oltre 5 miliardi di dollari malgrado abbia generato meno di 1 milione di ricavi durante ciascuno dei due trimestri scorsi passati. La sua principale prodotto, Truth Social, è ancora un giocattolo in social media.
Trump Media è stato spesso paragonato a una azione meme che si scambia sulla momentum e l'ipotesi, non sui fondamentali.
Reid Hoffman, co-fondatore di LinkedIn, critico vocale del ex Presidente statunitense Donald Trump, crede che Trump Media sia realmente vale solo 40 milioni di dollari.
“I dati di Truth Social sono così fuori dal regno reale delle aziende,” Hoffman ha detto a CNN.
Aniket Ullal, capo della ricerca dati e analitica ETF di CFRA Research, ha notato che tutte le Fiduciarie indice devono pubblicare le loro tenute quotidianamente per conto dei regolatori.
“C'è trasparenza nelle tenute per gli investitori che ne desiderano,” ha detto Ullal.
Nonostante i problemi finanziari di Trump Media, che genera solo pochi ricavi e non è ancora profittevole, la sua inclusione nell'Russell 1000 Index significa che innumerevoli investitori minori possiederanno involontariamente una quota della società.
Come risultato, Trump Media può automaticamente qualificarsi per l'ingresso in indici minori come il Russell 2000, esponendo ancora di più investitori al suo modello d'affari dubbio.
