Qué esperar del informe de empleo de junio

Mientras que el total de empleos mensuales se espera que muestre un enfriamiento graduado, se prevé que el Estados Unidos haya agregado 190,000 empleos el mes pasado, un recorte del fuerte y sólido adelanto de 272,000 en mayo, y que el desempleo se mantenga estable en el 4%, según estiman los consensos de FactSet.

El mercado laboral estadounidense ha mantenido su posición a pesar de las fuerzas circundantes -inflación alta, una campaña de ajuste de tasas de interés agresiva, repercusiones del pandemia y incertidumbre geopolítica- que parecían seguros para desencadenar una recesión.

Los adelantos mensuales de empleos han llegado con frecuencia por encima de las expectativas, y el desempleo ha mantenido el 4% o menos durante 30 meses consecutivos.

Pero el mercado laboral de hoy es muy diferente de lo que fue 30 meses atrás.

“El mercado laboral se ha normalizado”, dijo Luke Tilley, economista jefe de Wilmington Trust, en una entrevista con CNN. Sin embargo, advirtió: “la preocupación sería si empeorara desde aquí”.

Pero hay un creciente coro de datos que muestra que la economía está desacelerando, el gasto de los consumidores está disminuyendo y los trabajadores se sienten menos seguros. Por lo tanto, el informe laboral de este viernes podría proporcionar una señal clave sobre si el mercado laboral se encuentra en un estado estable o incluso en un estado previo a la pandemia - o quizás debilitado.

“Creo que mientras que las ganancias de empleos sigan mostrando un enfriamiento graduado, esta economía está en buen estado”, dijo Nela Richardson, economista jefe de ADP, durante una llamada con periodistas el miércoles pasado después del informe de procesamiento de pagos de ADP que mostró que los empleadores privados agregaron 150,000 empleos el mes pasado, un descenso de 157,000 en mayo.

ADP estimó que los empleadores privados agregaron 150,000 empleos el mes pasado.

“Si vemos que el enfriamiento se va de gradual a brusco, creo que es una advertencia”, dijo.

Si las dos encuestas siguen contando historias diferentes

En mayo, las dos encuestas que alimentan el informe mensual de empleo aparecieron mostrando historias diferentes: La encuesta de empresas mostraba a los empleadores contratando a un ritmo todavía robusto, y la encuesta de hogares mostraba una pérdida de empleo de 408,000.

Aunque la encuesta de establecimientos se considera la “norma de oro” para los economistas, la encuesta de hogares, que proporciona mayores detalles sobre demográficos y alimenta la tasa de desempleo, se considera más volátil debido a su muestra más pequeña y tasas de respuestas disminuyentes.

“Las encuestas de establecimientos y hogares siguen mostrando imágenes diametralmente opuestas del mercado laboral”, escribió Dean Baker, economista y cofundador del Centro para la Política Económica y el Desarrollo, en una nota emitida este semana.

“La persistencia de esta gran divergencia es preocupante”, agregó. “La mayoría de otros datos parecen encajar mejor con la encuesta de establecimientos, aunque estamos viendo signos de un mercado laboral que se debilita”.

Anotablemente, hay menos ofertas de empleo, la contratación ha recalentado, las personas no están tan dispuestas a probar suerte y se mantienen en sus empleos actuales; y, quizás lo más importante, la actividad de despedidas ha ido subiendo continuamente en los últimos semanas.

¿Están en aumento los desempleados permanentes?

El pasado jueves hubo un estimado de 238,000 solicitudes iniciales de beneficios de desempleo presentadas, un aumento de 4,000 respecto a la semana pasada, según datos del Departamento de Trabajo publicados miércoles. El promedio semanal de reclamaciones iniciales llegó a su nivel más alto desde agosto de 2023.

Además, los desempleados estadounidenses están desempleados por más tiempo: Las reclamaciones continuas, que son presentadas por personas que han recibido beneficios durante una semana o más, subieron a su nivel más alto desde noviembre de 2021.

El aumento continuo de reclamaciones ha hecho que Tilley esté atento a una medida bajo la superficie del informe mensual de empleo: Personas desempleadas por razón de desempleo.

“En una base de tres meses, subió aproximadamente 200,000 personas respecto al año pasado”, dijo Tilley. “Y ese indicador de desempleados permanentes, año sobre año, casi nunca ha sido positivo en una expansión. No fue positivo entre 2010 y 2019; no fue positivo entre la recesión técnica de 2001 y luego de 2008”.

Agregó: “Así que al despejar la capa de empleo creciente en un aumento bruto y mirarlo de cerca ... pinta un mercado laboral que se ha normalizado y está en riesgo de deslizarse”.

Pero otras medidas de actividad de despedidas no han mostrado un aumento preocupante.

Los empleadores estadounidenses anunciaron menos cortes de empleos en junio que en mayo; sin embargo, las notificaciones de cortes de empleos están en tendencia por encima de los niveles de último año.

La empresa de desplazamiento y investigación laboral Contado, Gray & Christmas contó 48,786 cortes anunciados en junio. Esto es un descenso del 23,9% respecto a los 63,618 cortes anunciados en mayo, pero un 19,8% superior a los 40,709 cortes anunciados en junio del año pasado.

Inmigrantes representaron el 43% del aumento de la fuerza laboral en 2024, informó Rachel Sederberg, economista sénior en el firma de investigación de mercado laboral Lightcast, para CNN Negocios. En mayo, ese porcentaje saltó a un 280%, ya que las ganas laborales de los inmigrantes superaron ampliamente a las de los trabajadores nativos que abandonaron el mercado laboral, dijo.

Los avances laborales de los inmigrantes se han convertido en otro punto de controversia en una elección presidencial ya altamente polémica. Durante el debate de CNN entre el presidente Joe Biden y el expresidente Donald Trump la semana pasada, este último hizo una falsedad al afirmar que todos los avances laborales desde que Biden asumió el cargo fueron hechos por inmigrantes ilegales y "trabajos de reanudación".

“La mayoría de la investigación no encuentra que la inmigración daña los resultados laborales de los estadounidenses nativos porque son tanto consumidores como productores de bienes y servicios, lo que puede aumentar la competencia laboral en algunas áreas, pero también aumenta la demanda de bienes y servicios, lo que crea empleos”, destacó Pollak.

Indicadores a observar:

Los sueldos horarios promedio: Los aumentos salariales de los trabajadores han estado desacelerándose, y esperan que en junio los aumentos mensuales deben llegar alrededor del 0,3%, del 0,4% de mayo, y que las tasas anuales se enfríen al 3,9% del 4,1%.

Este es un indicador que los funcionarios de la Reserva Federal han seguido de cerca como presión inflacionaria potencial.

La Cátedra Jerome Powell, el martes, dijo que el mercado laboral ha tenido un "movimiento considerable" hacia el equilibrio. Mientras hablaba en la conferencia anual de la ECB en Portugal, Powell notó que la tasa de desempleo estaba moviéndose hacia un nivel más sostenible, así como las aumentos salariales.

“Los aumentos salariales siguen siendo un poco por encima de donde se encontrarían en equilibrio; sin embargo, puedes ver que el mercado laboral se enfría adecuadamente”, dijo. “Estamos observándolo atentamente, pero no presenta un problema grande para la inflación”.

Tasas de participación laboral: Aunque las mujeres de edad laboral han experimentado empleo récord en los últimos meses, otras medidas de participación laboral continúan por debajo de los niveles previos a la pandemia.

La tasa general de participación laboral bajó en mayo al 62,5% del 62,7%, revertiendo el progreso obtenido a principios de este año.

Trabajadores a tiempo parcial: Los datos recientes de sitio web de empleo Indeed mostraron que los empleadores están buscando contratar a más trabajadores a tiempo parcial.

El número de trabajadores a tiempo parcial involuntarios ha aumentado en los últimos meses.

“Quieren horas completas pero no las pueden obtener, lo que podría ser un indicador de un mercado laboral suave”, dijo Sederberg de Lightcast. “Pero los números de personas que están a tiempo parcial involuntariamente siguen siendo muy bajos”.

Esta es una historia en desarrollo y se actualizará.

A pesar de los desafíos económicos continuos como la alta inflación, las tasas de interés agresivas y la incertidumbre geopolítica, el mercado laboral estadounidense ha permanecido resistente, mostrando un crecimiento laboral más fuerte de lo esperado durante varios meses. Sin embargo, los datos recientes sugieren un posible descenso en la economía y el mercado laboral, con la contratación en retirada y menos ofertas de empleo. Los economistas están observando indicadores como el desempleo por causa, que ha experimentado un aumento significativo, y la tendencia de los perdedores permanentes de empleo, lo que suele ser negativo durante una expansión. La encuesta de establecimientos, considerada la de oro por los economistas, sigue mostrando crecimiento laboral robusto, pero la encuesta de hogares, que proporciona información más detallada demográficamente, sugiere una imagen diferente.