La Fed está a punto de dar más pistas sobre cuándo finalmente comenzará a recortar las tasas.
El banco central inició una campaña agresiva de aumentos de tasas al comienzo de 2022 para controlar la inflación más alta en décadas. La Reserva Federal ha visto algunos avances significativos desde entonces. La inflación está ahora considerablemente por debajo del pico de cuatro décadas de hace dos años, y después de estancarse en los primeros tres meses del año, la presión de los precios comenzó a disminuir nuevamente en el segundo trimestre. El mercado laboral de Estados Unidos sigue siendo sólido, pero se ha aflojado en el último año, con el desempleo recientemente aumentando a su nivel más alto en más de dos años y las openings de empleo aproximadamente de vuelta a los niveles prepandémicos.
Los funcionarios de la Fed en recientes discursos han dicho que están contentos con los últimos datos de inflación, reconociendo el progreso constante pero diciendo que aún no están completamente cómodos con reducir las tasas. El gobernador de la Fed Christopher Waller, considerado un mensajero clave de los movimientos de la política de la Fed, dijo anteriormente este mes que “mientras no creo que hayamos alcanzado nuestra destino final, sí creo que estamos acercándonos al momento en que se justifica una reducción en la tasa de política”.
Otros oficiales han señalado los efectos de las tasas de interés ajustadas a la inflación en la economía, que inherentemente aumentan si la inflación disminuye pero las tasas permanecen sin cambios.
“Estamos ajustando”, dijo el presidente de la Fed de Chicago Austan Goolsbee en una entrevista con The Wall Street Journal. “Establecimos esta tasa cuando la inflación estaba por encima del 4%, y ahora la inflación es, digamos, del 2,5%. Eso implica que hemos ajustado mucho desde que hemos mantenido esta tasa”.
Goolsbee, conocido por abogar por una postura “dovish”, o una que prefiere evitar daños innecesarios a la economía por tasas de interés altas, tendrá un voto en la decisión de política de este mes, ya que la presidenta de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, se retiró el mes pasado.
La conferencia de prensa posterior a la reunión del presidente de la Fed Jerome Powell, programada para las 2:30 pm ET, podría brindar a los mercados algo de claridad sobre la época del primer recorte de tasas, pero los economistas dicen que es probable que no les brinde una señal fuerte de un recorte de tasas inminente. Ha dicho que un debilitamiento inesperado en el mercado laboral podría llevar a la Fed a considerar recortar tasas antes de lo esperado.
Aterrizaje suave
Es difícil exagerar la rareza de los tiempos económicos por los que están pasando los estadounidenses en la actualidad.
La economía de EE. UU. está cuidadosamente pasando por un ojo de la aguja para lograr un resultado muy raro conocido como “aterrizaje suave” - una situación en la que la inflación se ralentiza hasta la meta del 2% de la Fed sin una recesión, de la que no hay señales a la vista para el futuro previsible. El último informe de PIB proporcionó la mejor evidencia de esa realidad que se desarrolla lentamente.
El crecimiento económico en 2024 ha sido sólido hasta ahora, a pesar de las tasas de interés más altas en casi un cuarto de siglo. Ha habido algunas pruebas de que la economía estadounidense más amplia está perdiendo vapor en algunos aspectos, como los consumidores estadounidenses optando por alternativas más baratas, los niveles de endeudamiento del consumidor en aumento y los trabajadores no renunciando a sus trabajos tanto como lo hicieron en los últimos años. Pero la economía de EE. UU. sigue resistiendo en general.
“Los números reflejan un aterrizaje suave”, dijo Kathleen Grace, miembro gerente y directora ejecutiva de Fiduciary Family Office, a CNN. “Pero es difícil predecir lo que la inflación hará con un telón de fondo de sólidos resultados corporativos y un consumidor que sigue gastando”.
Hace unas semanas, Waller de la Fed dijo que “los datos actuales son consistentes con lograr un aterrizaje suave, y estaré buscando datos en los próximos
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