2023 fue un año de "extinción" para las nuevas empresas tecnológicas. ¿Dónde fue a parar todo el dinero?

Durante los años de bonanza, los inversores de capital riesgo, los inversores ángeles y los evangelistas multimillonarios se volcaron en las startups tecnológicas: la vía del dinero fácil parecía abierta a cualquier Tom, Dick o Harry que tuviera una idea y estuviera dispuesto a añadirle una frase de moda como "blockchain" o "IA". Las valoraciones se dispararon y proliferaron las empresas unicornio, aquellas de las que se decía que valían 1.000 millones de dólares o más.

Pero ahora, con unos tipos de interés elevados, un entorno económico incierto y una crisis bancaria que ha golpeado duramente a los bancos adyacentes a Silicon Valley, se ha producido una escasez de fondos para las empresas en fase inicial y una falta de oportunidades para que las empresas en fase final puedan hacer caja.

Para los inversores que buscan maximizar su dinero, existen mejores oportunidades en otros lugares.

En este entorno, el dinero depositado en mercados monetarios menos arriesgados tiende a pagar mejor que las empresas emergentes de alto riesgo. El índice Bloomberg US Aggregate Bond, una referencia ampliamente utilizada para medir el rendimiento de los bonos estadounidenses con grado de inversión, registró una rentabilidad del 4,5% en noviembre. Es el mejor rendimiento mensual del índice desde 1985.

Los riesgos de una startup son elevados. Sin duda, a los titanes tecnológicos como Apple, Amazon, Alphabet y Microsoft les va bien, pero sus hermanos pequeños luchan por mantenerse a flote.

Entonces, ¿por qué un inversor potencial se jugaría el cuello por una startup tecnológica cuando, en cambio, le pueden pagar por quedarse con dinero en efectivo?

La financiación de capital riesgo para startups en todo el mundo ha caído más de la mitad desde el año pasado, según los nuevos datos de Pitchbook: la cifra anual de recaudación de fondos para 2023 se encamina a su nivel más bajo desde 2015.

Debido a la falta de fondos y de oportunidades de salida (es decir, cuando los accionistas pueden sacar dinero vendiendo un paquete de acciones mediante una adquisición, una OPV, una compra o una fusión), las empresas en fase inicial son incapaces de arrancar y las empresas en fase avanzada se encuentran en dificultades.

En lo que va de año, casi el 20% de todas las startups han recaudado dinero con una valoración inferior a la que tenían anteriormente, según la empresa de gestión de capital Carta. Esta cifra es superior al 5% de 2021.

Más startups han cerrado en el tercer trimestre de 2023 desde que Carta comenzó a rastrear los datos hace casi cinco años. En lo que va de año, 543 startups de la plataforma de Carta han cerrado.

La carnicería es tan grave que algunos expertos la califican de evento de nivel de extinción para las startups.

Algunas de estas empresas habían recaudado mucho dinero anteriormente. Grandes nombres como WeWork, que recaudó 11.000 millones de dólares en financiación, y la empresa de transporte Convoy, que ingresó 900 millones de dólares, se han declarado en quiebra en los últimos dos meses.

Otras empresas siguen resistiendo, pero están paralizadas mientras los accionistas esperan poder capear el temporal y cobrar en otro momento. Hasta la primera mitad del año 2023, los ciudadanos recibieron unos 12.000 millones de dólares procedentes de 588 salidas de empresas distintas. Según el informe, la cifra para todo el año está en camino de convertirse en la más baja de la década.

"Una inmensa cantidad de capital permanece atrapada en startups de última etapa y en fase de crecimiento de riesgo que dudan en apostar sobre si su rendimiento financiero puede soportar el intenso escrutinio de los mercados públicos", encontró un informe de PitchBook.

Lo que viene ahora: Según PitchBook, los inversores de capital riesgo disponen de una cantidad récord de "polvo seco" (capital comprometido pero pendiente de inversión).

Y aunque la financiación de las empresas emergentes y las estrategias de salida pueden seguir siendo ajustadas durante el próximo año, los analistas afirman que hay algunas señales prometedoras en el futuro.

Según Allan Parks, gestor de la plataforma de capital riesgo Allvue, en una nota reciente, la financiación de la IA y la biotecnología sigue siendo relativamente fuerte. Las ofertas públicas iniciales se están recuperando lentamente y el panorama del capital riesgo en Europa está "siendo testigo de una prometedora actividad de captación de fondos", añadió.

Sin embargo, "para los gestores e inversores de capital riesgo, 2023 ha sido un año salvaje, y no necesariamente en el buen sentido".

Información adicional de Krystal Hur.