Строительный кризис в Германии
Строительный кризис в Германии
Строительный кризис оказывает влияние на фонды недвижимости. Спад заказов и несколько банкротств девелоперов и застройщиков пугают инвесторов, которые до сих пор вкладывали в новые фонды недвижимости в два раза меньше средств, чем за аналогичный период прошлого года. Однако, по мнению рейтингового агентства Scope, отраслевой ассоциации BVI и финансового аналитика Питера Баркова, опасности краткосрочного бегства инвесторов не существует. Это связано с тем, что годичный срок уведомления о выходе из бизнеса распространяется и на так называемые открытые фонды.
«В настоящее время наблюдается явное замедление притока средств в фонды», – говорит Барков, основатель и глава консалтинговой фирмы Barkow Consulting. «В первом полугодии они сократились на 60 % по сравнению с предыдущим годом. Кроме того, это самый низкий приток средств за первое полугодие с 2011 года, а тогда еще не было периода уведомления».
Недавно обеспокоенность вызвала неплатежеспособность нюрнбергского застройщика Project Immobilien. Инвестиционное подразделение группы, которое не является неплатежеспособным, привлекало средства на строительные проекты путем запуска фондов: в общей сложности 1,4 млрд. евро, на которые подписались более 32 000 инвесторов.
Неплатежеспособность в этом бизнесе может иметь далеко идущие негативные последствия. Инвесторы теряют деньги, покупатели остаются с недостроенными зданиями, строительные компании – с неоплаченными счетами.
Заметная доходность
В годы минимальных процентных ставок фонды недвижимости были популярны, поскольку приносили заметную доходность. Так, специальные фонды недвижимости для институциональных инвесторов с 2012 года по конец июня текущего года увеличили чистую стоимость вложенных активов на 371 % до 176 млрд. евро, говорит Барков, ссылаясь на исходные данные Бундесбанка.
Паевые фонды, в которых может участвовать любой человек с достаточными финансовыми возможностями, за эти одиннадцать с половиной лет выросли на 58 % до 132 млрд. евро.
Различают открытые и закрытые фонды. Закрытый не означает, что фонд прекратил свою деятельность и закрыл двери, а означает, что инвесторы не могут вернуть паи после их приобретения.
В «открытых» фондах, напротив, инвесторы могут выйти из фонда, но только по истечении годичного срока уведомления. До этого, как поясняет представитель Немецкой ассоциации фондов (BVI), они должны владеть акциями не менее двух лет после покупки.
Выход инвесторов из фондов во время финансового кризиса
«Регулятор отреагировал на последствия финансового кризиса, приняв эти правила, чтобы добиться стабилизирующего эффекта, – говорит Хосна Хубани, аналитик рейтингового агентства Scope, специализирующегося на фондах недвижимости. Ведь во время международного финансового кризиса действительно наблюдалось бегство инвесторов, и впоследствии регулирование было ужесточено».
«Банкротства, которые привлекают внимание СМИ, по крайней мере, не приводят к увеличению притока средств в фонды недвижимости», – сказал финансовый эксперт Барков. «Но если инвесторы захотят погасить свои паи, то мы увидим это только через двенадцать месяцев».
Те, кому нужны деньги до истечения годичного срока уведомления, «могут продать паи в открытых паевых фондах недвижимости через фондовую биржу», – сказал представитель BVI. «Однако за продажу через биржу взимается комиссия. «А цена пая – в отличие от возврата его в компанию фонда – зависит от спроса и предложения».
Строительный кризис: признаков выхода из него нет
Согласно отчету, в первом полугодии инвесторы также вкладывали дополнительные средства в открытые фонды недвижимости в целом: «Чистый приток сократился с 2019 года, но даже в текущем году приток превышает отток на 1,2 млрд. евро по состоянию на 30 июня, – отмечает аналитик Хубани. Однако это намного ниже недавних пиков: рекорд был установлен в 2019 году, когда чистый приток составил 10,1 млрд. евро, а в 2022 году, по данным Scope, – 4,5 млрд. евро.
В настоящее время на рынке недвижимости мало признаков подъема. Однако бизнес-модель обанкротившейся компании Project Immobilien стала исключением: финансирование жилищного строительства через фонды – явление довольно необычное. По данным отраслевой ассоциации BVI, открытые фонды недвижимости вкладывают большую часть средств своих инвесторов в здания коммерческого назначения: 55 % – в офисы и практику, 22 % – в розничную торговлю и гастрономию, остальное – в гостиницы, склады и прочие объекты. На долю жилых зданий, по данным BVI, приходится всего 4 %.
Читайте также:
- Цены на недвижимость почти не падают – арендная плата растет
- Колоссальные убытки Vonovia: недвижимость обесценивается
- Ifo: Во всем мире ожидают роста цен на недвижимость
Читайте также:
Обсуждение
Самые последние новости
