Ушедшие из России банки США наживаются на российском долге
«Распродажа» российского долга, связанная с кампанией президента России Владимира Путина в Украине и последовавшими за ней санкциями, создала новые реалии, в которых банки могут обогатиться. Созданы условия для нового вида арбитража, за который некоторые представители финансового мира ухватились, видя в этом возможность для получения «легких денег».
Читайте также: Ограбление банка в Канаде: 2 нападавших убиты, 6 офицеров ранены.
Идея заключается в так называемой торговле с отрицательной базой, или покупке дешевых российских государственных или корпоративных облигаций вместе с кредитно-дефолтными свопами. Они выступают в качестве страховки на случай потенциального дефолта заемщика.
Обычно такая торговля не имеет смысла, но поскольку институциональные инвесторы стремятся быстро избавить свои портфели от всего, что связано с Россией, цены на облигации падали быстрее, чем росли цены на их хеджирование.
Объем торгов российскими корпоративными долговыми обязательствами вырос до двухлетнего максимума с момента начала конфликта, инициированного Россией.
Данные с сайта MarketAxess показывают, что с 24 февраля по 7 апреля объем торгов российскими суверенными долговыми обязательствами составил 7 млрд долларов, по сравнению с 5 млрд долларов за тот же период в 2021 году – рост на 35%.
Российские облигации торгуются яростно, сообщил CNN Филипп М. Николс, эксперт по России и социальной ответственности в бизнесе, профессор Уортонской школы Пенсильванского университета.
«Множество спекулянтов скупают эти облигации, рейтинг которых был серьезно понижен и которые находятся на грани превращения в мусор», – сказал он.
Николс говорит, что ему постоянно звонят аналитики и интересуются, имеет ли смысл потенциальная сделка. Спред по российскому государственному долгу сейчас просто поразительный. Они зарабатывают огромное количество средств по отношению к объему, добавил специалист.
Стоимость страхования российского долга выросла до 4300 базисных пунктов 5 апреля, по сравнению с 2800 базисных пунктов в предыдущий день.
Банки ушли, но зарабатывать не перестали
В то же время ставки по облигациям резко упали – облигации со сроком погашения в 2028 году продаются по цене всего 0,34 доллара за доллар. Это означает, что страхование российских ценных бумаг на сумму 10 миллионов долларов может обойтись чуть более чем в 4 миллиона долларов, сообщает The Economist.
Хедж-фонды, такие как Aurelius Capital Management, GoldenTree Asset Management и Silver Point Capital, увеличили свое присутствие на российских рынках, в основном за счет покупки корпоративных облигаций, сообщила Financial Times в конце марта.
Американские финансовые институты, такие как JPMorgan Chase и Goldman Sachs, содействуют этим сделкам, сводят клиентов, которые хотят выйти из своих позиций, с хедж-фондами, которые более терпимо относятся к риску и не испытывают больших моральных затруднений в связи с покупкой российских долговых обязательств.
«Это Уолл-стрит. Меня не удивляет, что они увидели какую-то лазейку, которой можно воспользоваться, чтобы заработать деньги», – сказала Кэти Джонс, главный стратег по фиксированным доходам в Центре финансовых исследований Schwab.
Представители JPMorgan говорят, что они действуют как посредники, просто желая помочь клиентам. «Как маркет-мейкер, мы помогаем клиентам снижать риски и управлять своими рисками в отношении России на вторичных рынках. Ни одна из сделок не нарушает санкций и не приносит выгоды России», – сказал представитель компании.
Если клиенты хотят быстро разгрузить свои позиции по России, они могут обратиться к российским олигархам, которые с радостью выкупят суверенные облигации, сказал Роберт Типп, главный инвестиционный стратег и глава отдела глобальных облигаций в PGIM Fixed Income. Продажа российского долга американским хедж-фондам позволяет избежать попадания начисленных процентов в руки россиян.
Эти сделки законны и прибыльны, говорит Николс, но являются высоко спекулятивными и подвержены большим колебаниям в зависимости от новостей о действиях России в Украине и дальнейших санкциях.
Это также иллюстрирует тревожное несоответствие между Уолл-стрит и реальным состоянием мировой экономики: Обычно инвесторы оценивают российский долг исходя из того, будет ли он погашен. А вероятность того, что он будет погашен, зависит от силы и прочности российской экономики, но этого не происходит.
Читайте также:
- Немецкие и европейские банки предпринимают шаги по изоляции IT-систем в России
- ЕС введет новые санкции против России
- Зеленский призывает Запад усилить антироссийские санкции
Читайте также:
Обсуждение
Самые последние новости
Орду надо разрушить.
Осиное гнездо разорить.
Рашафашистов привлечь к уголовной ответственности.
Путлер капут!
Ты прав.
Орду евростран действительно надо разрушить.
Осиное гнездо ЛГБТ в Брюсселе разорить.
Нацистов в Германии, пишущих «смерть русским», а также Наливайко – привлечь к уголовной ответствеености.
Вот с Путлером не знаком, это у вас в Гейропе новый дуче чтоль?
В общем, рад, что мы пришли к общему мнению 😀